Вам необходимо рассчитать внутреннюю ставку доходности проекта или контракта? Если вы финансист или экономист, то вы знаете, что нет алгебраического метода расчета, который дал бы точный результат. Это делается двумя способами: (1) расчетом чистых дисконтированных потоков денежных средств при двух ставках дисконтирования и линейной интерпретацией данных (жаль, что дисконтирование носит нелинейную природу), или (2) методом подбора.
Первый метод используется если вы считаете ВСД на клочке бумаги, второй — если у вас есть компьютер под рукой. На современном компьютере расчет ставки доходности методом подбора занимает доли секунды. Для этих целей в Microsoft Excel есть встроенная функция IRR (ВСД).
Синтаксис: =IRR(values;[guess])
values — диапазон с потоками денежных средств. guess — необязательное поле — ваше предположение, какая ставка приблизительно получится. Оно нужно для того, чтобы начать от этой ставки расчет. Обычно у вас есть понимание о том, какая ориентировочно ставка дисконтирования может быть заложена в проект (контракт).
Пример:
Купить или арендовать. Вы осмысливаете покупку или аренду, скажем, грузовика, который будет приносить вам прибыль (предположим, вы транспортная компания). Купить грузовик вы можете за 2,5 миллиона рублей (цифры взяты с потолка), аренда обойдется вам в 600 тысяч рублей/год. Вы знаете, что срок полезного использования грузовика — пять лет, после чего он обладает остаточной стоимостью, скажем, 400 тысяч. После аренды грузовик остается у арендодателя. Предположим, что оплата производится авансом на год вперед. Свободных средств на покупку у вас нет, но есть возможность привлечь финансирование под 18% годовых. Что выгоднее?
Постройте несложную таблицу потоков денежных средств и посчитайте внутреннюю ставку доходности.
Как видно из таблицы вверху, внутренняя ставка доходности (в данном случае не IRR (internal rate of return), а IIR (internal implicit rate)) составляет 15% годовых, что дешевле займа в банке.
На практике также учитывают налоговые моменты, для этого требуется построить серьезную экономическую модель, но общее представление можно получить.
Это важно:
Функция считает, что диапазон содержит денежные потоки через равные промежутки времени. Результат выдается в формате «процентов за период«. Так как диапазон в данном примере был равен году, то результат получился в годовых процентах. Чаще такие модели рассчитываются помесячно (они точнее отражают потоки денежных средств).
Подробнее о различных формулах и функциях в Microsoft Excel вы можете прочитать в книге Формулы в Microsoft Excel 2010 Джона Уоренбаха. Книга описывает, как эффективно использовать различные функции и как эффективно сочетать их в формулах. В ней также описаны специальные формулы, такие как финансовые и формулы массива. Книга учит эффективно использовать сводные таблицы и диаграммы. Она определенно стоит того, чтобы иметь ее в своей библиотеке.
